金融界4月(yuè)27日(rì)消息  顶着“港股白酒(jiǔ)第一(yī)股”光环(huán)的珍酒李(lǐ)渡正式登陆港交所，尴(gān)尬的是开盘直接暴跌16.82%，全天颓势尽(jǐn)显，最(zuì)终收盘下(xià)跌17.93%，报8.88港元/股，上(shàng)市第一天市(shì)值就缩水超过60亿(yì)港元，惨遭开(kāi)门黑。

　　私募巨头KKR浮亏超过22亿(yì)港(gǎng)元(yuán)

　　自2016年(nián)金(jīn)徽酒挂(guà)牌上交(jiāo)所后(hòu)，至(zhì)今(jīn)没有酒(jiǔ)企成(chéng)功上市，珍酒(jiǔ)李渡(dù)是近7年时间第一(yī)只(zhǐ)实现(xiàn)资本上市的白酒(jiǔ)股，目前西凤(fèng)酒、郎酒、国台等均止步于(yú)A股IPO。

　　珍酒李渡此(cǐ)次在(zài)港交所IPO，发售价为每股10.82港元，筹资资金约50亿港元，公开发售获超购1.94倍(bèi)，一手(shǒu)中签率100%。值得注意的是，不知道(dào)是出于何(hé)种考(kǎo)虑，此次珍酒李渡并没有引入基石投资者。

　　此次IPO之前，珍酒(jiǔ)李渡共计引入两轮投资者，分别是有着(zhe)“华尔(ěr)街之狼”之称的私募股权巨头KKR和大(dà)中华网讯。KKR在2021年11月和2022年5月分别投资(zī)3亿美元、5亿(yì)美元，两次成本分别为1.76美元和1.78美元，即13.82港元和13.97港元。相较于珍酒李渡今日(rì)收盘价(jià)8.88港元，这(zhè)意味(wèi)着私(sī)募巨(jù)头KKR目前浮亏超过22亿(yì)港元。

　　三年时间狂砸15.77亿元广(guǎng)告费(fèi)

　　公开(kāi)资(zī)料(liào)显示，珍酒李渡(dù)是(shì)一家致力(lì)提供以酱香型为主的次(cì)高端白酒产品的中国白酒公司(sī)。珍酒李渡(dù)集团旗下包括(kuò)珍酒、李渡(dù)、湘窖(jiào)及开口笑四(sì)大白酒(jiǔ)品牌，覆盖酱香型、浓香型(xíng)、兼香型三大白酒品类(lèi)。

　　招股书(shū)显示，按2021年收入(rù)计算，珍酒李渡(dù)是中国第四大民营(yíng)白酒公司，以(yǐ)及中国白酒行业中提供(gōng)三种香(xiāng)型白酒的第(dì)三大公司。2020年(nián)到2022年，珍酒李渡归母净利润为5.2亿(yì)元、10.32亿元(yuán)、10.3亿元，利(lì)润率(lǜ)为21.7%、20.2%、17.6%。从(cóng)净利润表(biǎo)现来看，珍酒李(lǐ)渡的增速在下降。

　　此(cǐ)外，珍酒李渡2020年到2022更岁交子是什么意思，古代交子是什么意思年的毛利率分别为(wèi)52.2%、53.5%和55.3%，这与A股(gǔ)白(bái)酒公司(sī)相比也处(chù)于下(xià)风，“股王(wáng)”贵州(zhōu)茅(máo)台2022年的毛利率超过90%，而腰(yāo)部的(de)今世缘、口子窖等企业毛利(lì)率也(yě)超过了(le)70%。

　　导致毛(máo)利率的直接原因之一就是珍酒(jiǔ)李渡(dù)的(de)“豪(háo)横(héng)”的广告(gào)支(zhī)出(chū)。财报显示，2020年(nián)、2021年及(jí)2022年(nián)，珍酒李渡销售及(jí)经销开支分别为4.03亿(yì)元、10.21亿元(yuán)及(jí)13.42亿(yì)元，于同期分(fēn)别占公司总收入(rù)的16.8%、20.0%及22.9%。同(tóng)期(qī)，广告开支分别为2.42亿、6.69亿以及(jí)6.66亿，三(sān)年时间，广(guǎng)告(gào)费就砸了15.77亿元。

　　与此同时(shí)，珍酒李渡的存货正(zhèng)在逐(zhú)步(bù)增加。报(bào)告期内，公(gōng)司存货分别为17.37亿元、36.49亿元和51.39亿(yì)元(yuán)，呈逐年增(zēng)长趋势，存货(huò)周转天数分别为517天、414.4天和(hé)612.8天。招股书(shū)解释称大部(bù)分存货为(wèi)基酒，但(dàn更岁交子是什么意思，古代交子是什么意思)仍(réng)然有(yǒu)不少针(zhēn)对其产销失衡(héng)的(de)质疑。

　　吴(wú)向(xiàng)东曾操盘(pán)金六(liù)福(fú) 身价230亿元

　　低于行业的毛利(lì)率和“豪横”的广告(gào)支出，这与珍酒李渡创始(shǐ)人吴向东(dōng)的操盘(pán)手法密切相关。

　　声名(míng)在(zài)外的“白(bái)酒教父(fù)”——吴向(xiàng)东是(shì)一(yī)名白(bái)酒(jiǔ)行业的(de)老兵。1969年(nián)，吴向东出生在湖南醴陵的(de)一个普通农(nóng)村家庭，1992年，在湖(hú)南(nán)省外贸(mào)学(xué)校毕(bì)业的(de)吴向(xiàng)东(dōng)，进入其姐夫傅军旗下新华(huá)联集(jí)团工(gōng)作。此后四年，他(tā)升至新(xīn)华联集团(tuán)董事(shì)、董事局副(fù)主席。也是(shì)在此，吴(wú)向东正式开(kāi)启了(le)他(tā)的(de)白酒事业。

　　在(zài)傅军的帮助下，吴(wú)向东在1996年(nián)拿下五粮液旗下川酒王的代理权，仅一年就将川酒王(wáng)销量(liàng)做到湖(hú)南第一。川酒王热销(xiāo)之后，大量仿冒产(chǎn)品涌现(xiàn)。同时，白酒市场竞争(zhēng)白热化，下游经销(xiāo)商(shāng)的日子越来(lái)越难，吴向东想自(zì)创(chuàng)白酒品牌。

　　1998年，吴(wú)向(xiàng)东与五粮液签订了OEM代工协议，这是他(tā)在白酒业首(shǒu)创了一种新模(mó)式(shì)OEM，即贴牌代工模式，随后，金六(liù)福在这一年诞生了。

　　2001年(nián)，中(zhōng)国(guó)男足冲(chōng)进世界杯，媒体(tǐ)将时任(rèn)男足主教(jiào)练的米卢(lú)誉为神奇教练和好运(yùn)福星。深谙(ān)营销的吴向东找来米卢担任(rèn)金六福形象(xiàng)代言人(rén)。米(mǐ)卢穿着唐装，面带微(wēi)笑地(dì)说(shuō)“中国人的福酒，金六福。”很长一段时间，金六福的广告(gào)投放量(liàng)都是全(quán)国第(dì)一。

　　在吴向东的(de)广告轰炸下，金六福(fú)迅速(sù)成为国民白酒(jiǔ)，高峰期一天能(néng)发(fā)出(chū)57个(gè)车皮。

　　2021年，在吴向(xiàng)东的操(cāo)盘下(xià)，贵(guì)州酱酒(jiǔ)品牌(pái)珍酒、江西李渡，以及湖南(nán)知名白(bái)酒品牌湘(xiāng)窖和开口笑正式(shì)合并——珍酒李渡诞(dàn)生。

　　目(mù)前，吴向(xiàng)东实(shí)际控制的金东集团旗下共有华(huá)致酒行(xíng)、华(huá)泽酒业(yè)集团（下辖金六福、珍酒等12个酒企）、金东(dōng)投资三个(gè)产业(yè)板块。涉足金(jīn)融、文化旅游、新能(néng)源、互(hù)联网、酒业(yè)等多个产(chǎn)业(yè)。

　　靠卖白酒，吴向东(dōng)也(yě)一举成为湖南省株洲市首富。2023年(nián)3月，胡(hú)润研(yán)究院发布《2023胡(hú)润(rùn)全(quán)球富(fù)豪榜》，吴向(xiàng)东以230亿元人民币财富位列榜单第955位。

　　白酒(jiǔ)还是会更好(hǎo)生(shēng)意吗？

　　在前不久的(de)第(dì)108届(jiè)全国糖(táng)酒商品(pǐn)交易会(huì)上，阵阵寒意(yì)从(cóng)会上传(chuán)来。

　　4月9日，在糖酒会的(de)相(xiāng)关论坛(tán)上，在酒水行业颇为(wèi)知名的盛(shèng)初咨(zī)询董(dǒng)事长王朝(cháo)成放出“重磅观点”：酒业整(zhěng)体将长期进入销量负增长(zhǎng)、收入低增长或0增长、利(lì)润低增长的(de)内卷时代，并且很可能刚(gāng)刚开(kāi)始。

　　第(dì)一，2023年(nián)是行业的分水岭，从场景-量(liàng)价-集中度看趋势(shì)，真正的高端消费在疫情场景中并没有(yǒu)太受影(yǐng)响(xiǎng)，次高端库存仍未消(xiāo)化(huà)，区域酒借助(zhù)消费恢复较(jiào)快(kuài)。高端(duān)的恢(huī)复没有看到(dào)更强的动力，仍(réng)然在(zài)低(dī)位徘徊，一二季度上市(shì)公(gōng)司业(yè)绩会出(chū)现增速放(fàng)缓和(hé)进(jìn)一步(bù)分化。

　　第二(èr)，从(cóng)白(bái)酒供需-库存周(zhōu)期(qī)看趋势(shì)，现在存在三(sān)个(gè)矛盾：一是产区和供需(xū)的矛盾，大产区都在扩产能，但(dàn)销(xiāo)量在下降；二是名酒(jiǔ)企业都在向下扩展产品线，和地方酒厂会(huì)产生矛盾；三是名酒企业渠(qú)道重(zhòng)心下(xià)移，和地方酒企的渠道有矛盾。

　　其(qí)具体表现(xiàn)是：2022年白酒行业销量(liàng)为671万吨(dūn)，而(ér)2016年是(shì)1305万吨，行业600万吨(dūn)消失(shī)的主要是100块钱以下的价位带，其原因在于城市化，大部分劳动人(rén)口(kǒu)从农村转移到城(chéng)市后，消费习惯(guàn)变(biàn)了，导致未(wèi)来升级空间(jiān)基数变(biàn)小；超高(gāo)端从5万吨上(shàng)涨到10万吨，次高端（售价在300-800元）的量至少涨了两倍(bèi)。

　　他给出了(le)一(yī)组(zǔ)各价(jià)格带白酒(jiǔ)节前和节后的终端(duān)进货量数(shù)据。其(qí)中(zhōng)：2000元以上(shàng)相(xiāng)关产(chǎn)品下降19%，节后上(shàng)涨12%；800~2000元相(xiāng)关产品下降15%，节(jié)后(hòu)下降(jiàng)7%；500~800元高线次(cì)高端(duān)相关产品节前(qián)下降41%，节(jié)后下降20%；300~600元次高(gāo)端价格节前下降(jiàng)23%，节(jié)后上涨9%；100~300元中(zhōng)高端节前下降更岁交子是什么意思，古代交子是什么意思(jiàng)4%，节(jié)后上涨12%；100以(yǐ)下(xià)中低端节前增长7%，节后增长(zhǎng)69%。

　　“港股(gǔ)白酒第一股”珍酒李(lǐ)渡未来走向何方(fāng)让我(wǒ)们拭目以(yǐ)待。

未经允许不得转载：腾众软件科技有限公司 更岁交子是什么意思，古代交子是什么意思